杠杆证券爆仓 【研报掘金】机构：白酒行业估值修复先行于基本面改善
2025-03-14机构指出，白酒增速降档，压力凸显品牌分化。总体看，产业端目前处于调整的早中期杠杆证券爆仓，行业量价均面临压力。分价格带，高端白酒表现稳健，次高端承压，区域酒相对强势但分化明显。2025年，白酒行业增速可能前低后高，基本面拐点最快出现在下半年，主要关注需求及动销变化。 核心逻辑 1.2025年春节旺季至今，酒类价格整体表现平稳，未出现明显波动，飞天批价稳定在2200—2300元左右，普五批价在930—950元左右。2024年三季度，酒企降速保质，报表端增速显著放缓，而2024年四季度部分酒企调整